“戴维斯双击”！MLCC需求或暴增4倍(附股)

2026-06-03 · 大牛证券

周二 MLCC 概念部分活跃， 达利凯普 20CM涨停， 利和兴 、 国瓷材料 涨超10%， 博杰股份 、 火炬电子 涨停。 中信证券 表示， MLCC 在服务器、光模块有广泛应用，受益服务器功率提升、垂直供电、800V等升级有望迎量价齐升机遇。当前受益AI需求景气， MLCC 行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，我们看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车

周二 MLCC 概念部分活跃， 达利凯普 20CM涨停， 利和兴 、 国瓷材料 涨超10%， 博杰股份 、 火炬电子 涨停。

中信证券 表示， MLCC 在服务器、光模块有广泛应用，受益服务器功率提升、垂直供电、800V等升级有望迎量价齐升机遇。当前受益AI需求景气， MLCC 行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，我们看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。

东方财富 Choice数据显示，自今年5月以来，主力资金净买入了一批MLCC概念股。其中 三环集团 排名第一，主力净买入近10亿元， 风华高科 排名第二，主力净买额超9亿元。

昀冢科技 、 火炬电子 、 利和兴 、 鸿远电子 、 博杰股份 、 康达新材 等个股主力净买额在5亿元至1亿元之间不等。

AI带来各个相应的硬件需求暴增，存储就是最好的例子。而目前市场最迫切希望解答的核心命题在于：谁将是AI产业链的“下一个供给瓶颈”换言之，哪一个细分板块有望复制甚至超越 存储芯片 此前的“戴维斯双击”走势

对此， 高盛 认为，答案可能就藏在不起眼且乏味的电容器中——更确切地说，是多层陶瓷电容器(MLCC)。

高盛 分析师Allen Chang近期指出，目前MLCC领域真正的瓶颈，在于行业的生产设备及核心原材料多依赖于企业内生研发，受限于内部工程专家资源，全行业的产能扩张弹性极具刚性，年增长率被锁死在10%左右的极低水平。

一旦新增产能被狂飙的AI需求消耗殆尽，本轮周期或将演变为一场旷日持久的结构性供需紧缺。

虽然面对AI服务器需求的骤增，各大MLCC厂商已相继启动价格上调机制。但事实上，正如Allen Chang在关于AI供需瓶颈及零部件与材料价格的序列示意图中所示，与内存(DRAM和NAND)、ABF基板和CCL(覆 铜 箔层压板)不同，MLCC迄今几乎未见任何明显的价格上涨。

这也意味着，在所有AI上游硬件和材料中，MLCC反而可能拥有最大的价格上涨空间。

正如2025年底当市场关注点集中在AI超级周期部署中的特定瓶颈时，内存价格出现暴涨一样；如今，受AI服务器带来的巨大需求机遇推动——高盛预计其需求量将从2025财年至2030财年增长约4.3倍，整个MLCC行业正日益感受到供需紧张的态势。

值得注意的是，智能手机和PC等传统 消费电子 客户在传统终端出货承压、供应短缺的背景下，近期也开始反常地积极寻求签订MLCC“长协合同”。其深层逻辑在于，随着MLCC全行业的核心产能被优先倾斜和挪调至利润率更高的AI服务器供应链，那些缺乏高优先级溢价能力的传统长尾客户，对于未来自身元器件的备货采购已产生强烈的断供焦虑。